Por El 28 de abril de 2025 no podría haber sido diferente. En la reciente entrega de la perspectiva económica mundial (WEO), documento que publica de manera periódica el Fondo Monetario, se fundamentó el análisis sobre el actual panorama económico y sus cambios significativos provenientes de la modificación de las prioridades de los gobiernos: las tasas de interés. Estos índices han alcanzado niveles que, si bien son comprensibles en el contexto actual, presentan retos importantes para el crecimiento económico.
Según el WEO del 20 de abril, el primer impacto negativo se ha reflejado de manera contundente en las condiciones de crecimiento económico global. Un ambiente económico impredecible ha convertido la creación de proyecciones en algo cada vez más complicado, afectando la capacidad de los analistas para ofrecer estimaciones consistentes y oportunas. La corrección que ofrece el FMI resulta particularmente importante, dado que los escenarios planteados en el WEO poseen un amplio margen de variabilidad, lo que añade incertidumbre a las previsiones económicas.
De esta forma, la entidad financiera global subraya que la intensificación de las guerras comerciales, junto con la creciente inseguridad en diversas regiones, sigue reduciendo el crecimiento a largo plazo. Este fenómeno no solo echa una sombra sobre la recuperación económica, sino que también erosiona las reservas financieras que se habían acumulado en años anteriores.
La dinámica de los mercados financieros, tanto en lo que respecta a las bolsas de valores como a los mercados de deuda —como es el caso de los bonos con menores riesgos— está marcada por una creciente inestabilidad que puede acentuarse y afectar negativamente el sistema monetario internacional. Las tendencias actuales indican que los desafíos no se limitan a un solo sector, sino que se manifiestan en diversas áreas interconectadas, ampliando así la vulnerabilidad productiva, financiera y social que se observa en la actualidad.
El FMI, en su intento por preservar la calma en medio de estas tensiones, afirma que, si bien se observa una disminución en el crecimiento, este aún se mantiene por encima del nivel de recesión. La interpretación literal de esta declaración puede parecer inadecuada cuando se tiene en cuenta la incertidumbre que el propio FMI reconoce. Sin embargo, esta perspectiva debe ser considerada con cautela, dada la rapidez con la que se están produciendo cambios significativos en el sistema económico internacional, impulsados en gran medida por medidas comerciales restrictivas.
Es un hecho que merece atención, ya que lo que podría parecer una simple variación en los números tiene implicaciones mucho más amplias en el funcionamiento del mercado y, en esencia, en sus contextos políticos y sociales. La creación de un entorno propicio para generar crecimiento, riqueza y bienestar se encuentra actualmente suspendida en un delicado equilibrio, permanentemente amenazada por disputas políticas y económiquas.
Los números esperados de rendimiento productivo que ofrece el FMI son considerablemente bajos, y fueron generados justo al final del primer trimestre del año. En un entorno marcado por la inseguridad, la capacidad de los gobiernos para implementar políticas económicas efectivas se encuentra bajo un nuevo conjunto de limitaciones. Es vital que los gobiernos prevean y revisen las pautas establecidas, ya que deben presupuestar, asignar recursos y satisfacer las necesidades sociales que en el caso de México, así como en otras naciones de América Latina, constituyen un problema estructural severo.
La gestión pública debe adaptarse a estas nuevas condiciones que, como se ha mencionado, han cambiado de manera acelerada, lo que reduce considerablemente los márgenes de maniobra disponibles. La discusión sobre el crecimiento productivo esperado, aunque relevante, es en cierto modo irrelevante en el contexto actual, pues será revisada en la próxima entrega del WEO.
La única forma de mitigar los efectos negativos de estas condiciones económicas es a través de la generación de empleo, impulsando inversiones productivas tanto del sector público como del privado, y ofreciendo asistencia financiera al Tesoro nacional para minimizar interrupciones grave.
En este contexto, los criterios pragmáticos del gobierno deben aplicarse a diversas áreas, tales como tasas de interés, migración y seguridad, dado que se abre un período signado por transformaciones que escapan al control en el ámbito nacional. A medida que avanza el año, los argumentos económicos, las posiciones políticas y las advertencias vuelven a situar la pregunta en el centro del debate: ¿cómo se entrelazan las distintas narrativas sobre los eventos conflictivos que estamos presenciando hoy en día?
La visión que se ofrece en este sentido es similar a lo que planteó Keynes, quien enfatizó el papel crucial de los instintos y emociones en el comportamiento económico. Estos factores, que afectan decisiones de inversión, ahorro y consumo tanto por parte de la población como por las empresas y gobiernos, son aquellos que encienden períodos de crecimiento o de recesión. En las circunstancias actuales, es evidente a dónde dirigen estas decisiones, y lo que queda por ver es el impacto que tendrán en el futuro inmediato.
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