Por Bitcoin se define como una moneda digital que utiliza la tecnología blockchain (tecnología blockchain) para realizar transacciones de persona a persona, sin necesidad de una autoridad central, ya sea un gobierno o un banco. Si la moneda fiduciaria, como la emitida por los gobiernos, fluctúa en su valor relativo en términos de su poder adquisitivo, el bitcoin fluctúa y, a veces, de manera salvaje debido a la mera expectativa de ganancias por parte de quienes lo ofrecen y lo exigen.
Bitcoin no tiene valor intrínseco ni legal. Su precio depende de cuánto estén dispuestos a pagar los usuarios por él. Bitcoin es un instrumento financiero especulativo que exhibe una alta volatilidad en su precio. Esto se ve afectado por su cantidad limitada y su escasa liquidez, ya que una gran parte se mantiene en posiciones a largo plazo.
La propiedad de Bitcoin está concentrada. Hay alrededor de 20 millones de bitcoins; En noviembre de 2025, se estimó que había alrededor de 2.120 direcciones que tenían mil o más bitcoins, lo que se define como una “ballena”. La mayoría de los poseedores de bitcoins varían entre una diezmilésima y casi una. La desigualdad se repite en este mercado, porque no podría ser de otra manera. Esta concentración permite grandes movimientos en el valor de bitcoin y, por lo tanto, genera ganancias a expensas de quienes intentan vender después de que el precio comienza a caer o comprar antes de que alcance su nuevo valor máximo.
Bitcoin surgió como la primera moneda digital en 2009 y sigue dominando el mercado. Con el tiempo, pasó a formar parte del sistema financiero, superando el desdén inicial con el que lo trataron gobiernos, bancos e inversores.
El cambio fue significativo. En 2025, el gobierno de Estados Unidos estableció ciertas regulaciones que tienden a ampliar su uso. Se convirtió en el principal propietario de esta criptomoneda con un valor estimado de 22,45 mil millones de dólares (seguido de China con 21,41 mil millones de dólares y Gran Bretaña con 61,24 mil millones de dólares). Las tesorerías corporativas estadounidenses también tienen posiciones crecientes en bitcoins.
El episodio más reciente de grandes fluctuaciones en el precio del bitcoin se registró a principios de octubre pasado, cuando alcanzó su nivel máximo de unos 126.000 dólares por unidad, para caer a 84.000 dólares el 22 de noviembre. El valor de mercado del Bitcoin es de unos 1,8 billones de dólares (billones, medidos en esa moneda); llegando a casi 2.500 millones en octubre. Es un activo especulativo que no genera ingresos ni flujo alguno, y basa su precio en la expectativa de ganancias de capital. Lo que sólo se puede esperar del creciente uso de bitcoin es un nuevo impulso que vuelve a elevar el ánimo especulativo y, por tanto, una revaluación seguida de otra ronda especulativa y otra crisis.
Una característica del mercado bitcoin es la expansión de su demanda en otros mercados financieros, lo que amplía su influencia, y por tanto los riesgos que presenta. En los últimos cinco años, la relación de Bitcoin con el mercado de valores se ha fortalecido, lo que significa que tiene una mayor correlación con los movimientos de los principales índices bursátiles. Esto se traduce en un creciente apetito por el riesgo que se ve en los mercados y está cerca de apostar.
Una de las características relevantes de las criptomonedas, como el Bitcoin, es su relación con los movimientos ilegales de dinero. Estudios en este sentido indican que la rápida expansión de estas monedas y sus características de descentralización, eficiencia de las transacciones y posibilidad de movimiento transfronterizo facilitan operaciones fraudulentas y criminales.
Hoy en día, los fondos cotizados en bolsa de criptoactivos permiten invertir sin la necesidad de comprar criptomonedas directamente o incluso mantenerlas. Esto funciona a través de los llamados ETF (fondos cotizados en bolsa) que, a diferencia de la inversión directa en acciones de empresas (una forma de propiedad), representan una cesta de activos, incluidas las criptomonedas, y favorecen la especulación.
Una de las cuestiones relacionadas con el uso cada vez mayor de las criptomonedas tiene que ver con las formas de regulación y estabilización de la economía que se implementan a través de la política monetaria de los bancos centrales. Controla la liquidez y los tipos de interés, medios para influir en la inflación y el nivel de actividad económica.
La evolución de las condiciones generales en los mercados financieros, las pautas regulatorias de los bancos y otras instituciones, y ahora la expansión de las criptomonedas tienden a crear situaciones de exceso, que son la base para la creación de crisis. La actual es una versión sobrecargada de las graves distorsiones que provocaron la crisis de 2008. La clave de las crisis especulativas es que quienes participan en los excesos creen que el auge nunca se detiene. Gran error.
1 de diciembre de 2025
